國內雞蛋的現貨價格具有較強的季節性規律，雞蛋價格自春節高點一路下跌，在2016年3-4月份的時候個別地區現貨價格跌至3元/斤的下方，后續價格基本上維持在每斤3-3.5斤區間內震蕩。據了解，國內蛋雞存欄量維持在相對高位，國內6、7月份將迎來產蛋的高峰期，雞蛋供應相對充足，而養殖飼料端玉米價格持續低迷，豆粕價格近期出現反彈，但是整個養殖端的成本仍維持在相對低位，養殖企業利潤相對豐厚。國內6月上旬將迎來端午節，根據往年情況估計，對于蛋價提振作用有限，雞蛋現貨或持續維持震蕩，距離夏季漲價行情的到來仍有一段時間。

 

雞蛋期價波動幅度較大

 

雞蛋期貨價格春節后隨著需求的回落，價格從3447點一路跌至3080點，跌幅為10.6%，價格在3000附近企穩后開始連續上漲，一方面因主力合約從5月轉移到9月，9合約一般是多頭合約，往往對應國內夏季價格的高點；另外一方面資金炒作，國內黑色系商品在進入到2016年后出現了瘋漲行情，再加上國內一季度天量的信貸數據，資金放水多，多數商品價格遭到炒作，雞蛋期價更是在市場炒作之下一路從3080漲至4138，漲幅高達34.4%，之后隨著黑色系商品的調整，雞蛋期貨價格也是一路震蕩下跌。短期來看，國內雞蛋供應充足，現貨價格維持在低位震蕩，期價在短期內或難有較強的表現。

 

雞蛋現貨的季節性規律

 

由于蛋雞養殖受到的溫度季節性變化影響較大，再加上雞蛋自身保質期較短，以及國內對于雞蛋的消費會因節假日影響較大，國內蛋價表現出較強的季節性規律，國內雞蛋現貨價格8-9月的高點較4月的低點往往有30%-50%的上漲幅度。國內今年現貨價格最低在3000元/500kg左右，根據平均漲幅來看，國內8-9月份高點的位置在3900-4500元/500kg區間內。國內期貨價格前期隨著前期黑色系的大漲，雞蛋期貨指數的漲幅高達34%，期價最高到達4138元/500kg，基本上已經體現了年內高點的位置，近期指數的價格已經回調至3700點附近，短期內回調和上漲空間都相對有限，因國內現貨價格從6月底將進入到季節性上漲過程中，因1609合約作為主力合約對應國內季節性高點，調整空間也相對有限，但是國內雞蛋前期經過一輪炒作之后，短期內現貨價格維持震蕩，在市場雞蛋供應充足的背景下短期再度走強的可能較小。

 

國內蛋雞存欄狀況分析

 

據有關數據顯示，2016年3月全國蛋雞總存欄量為14.92億只，較2月增加2.27%，同比增加12.22%；在產蛋雞存欄量為12.19億只，較2月增加1.06%，同比去年大幅增加15.02%；后備雞存欄量為2.72億只，較2月大幅增加8.1%，同比增加1.2%；育雛雞補欄量較2016年2月增加11.63%，同比增加13.04%。在產蛋雞存欄數量穩定增長，短期供應有保障，后備雞環比大增，下游補欄積極性較高，市場中長期供應較為充足。從雞齡結構數據看，2016年3月幼雛雞占比從上月的7.43%大幅上升至12.72%，青年雞占比從上月的14.08%小幅下滑至13.16%，主力產蛋雞占比從67.50%下降至66.07%，即將淘汰雞占比從上月的10.99%繼續下降至8.04%。從國內蛋雞的存欄狀況來看，國內雞蛋供應有保障，后續價格的上漲更多的是受到夏季氣溫高，蛋雞產蛋率降低所帶來的階段性供應緊張。

 

蛋雞養殖利潤有所增加

 

今年國內玉米市場價格基本上維持弱勢下跌，在國家天量收儲之后，市場剩余的玉米量相對較少，后續國內供應一方面看國內拋儲的情況，一方面看后續國內新季玉米的產量，因國儲量龐大，后續玉米價格或仍有下跌空間，國內豆粕價格近期隨著美豆的反彈而備受資金青睞，價格出現一定幅度的反彈，但國內近兩周豆粕庫存回升勢頭減緩，節后養殖業雖處于需求淡季，但目前市場焦點集中在美豆上，美盤的大漲帶動連豆粕大漲，使得下游追漲補貨意愿增強，不過是整體來看，國內養殖成本已經較去年大幅下降了，整個養殖利潤相對較好。據了解，國內蛋價在5月中旬養殖利潤為9.84元/羽，同比去年的-22.81元/羽大幅增加，這也是今年蛋雞補欄較為積極地原因。

 

觀點總結及操作建議

 

目前國內蛋雞存欄量穩定，后續供應有保障，從國內蛋價的季節性規律來看，短期內價格難以大幅上漲，整體價格維持震蕩，重心或略有上升，真正強勢的帶來或需要等到6月底附近，而雞蛋期貨在經過一輪資金的炒作后短期內再度走強的可能性較小，期價也將在此回歸理性